小麥 簡介

一、基本介紹 小麥主要用途為糧食作物，當全球經濟成長及人口成長率提高時，對小麥的需求就越大，需求面狀況較供給面狀況穩定，因此，影響小麥價格的主要因素為供給面的衝擊。小麥主要生產國為中國、俄羅斯、美國、印度、法國、德國、加拿大、澳洲等。小麥主要進口國為日本、印度、中國、東歐等。影響小麥價格的主要因素有： 生長期間的氣候：小麥播種時期需要涼爽濕潤的氣候，成長時期雨量不宜過多，成熟時期需要晴朗的天氣。 年度季末庫存量。 美國農業部之供需報告。 競爭飼料作物或穀物之耕地面積、供應量及價格變化。 美元匯率 主要進口國產量水準 世界經濟狀況 影響小麥價格最主要的季節性的因素在於收成期間，硬紅冬麥和軟紅冬麥的種植期間是8月底到10月中，而收成期間是隔年的6月到7月。硬紅春麥的種植期間是5月，而收成期間是當年的8月到9月。 二、季節性指數 從小麥期貨價格的季節性指數來看（圖一），一般而言，小麥價格一年當中的低點落在6月到7月的冬麥收成期間，而通常在12月達到一年當中價格的高點。從1970~2007年，共38年小麥的季節性統計摘要（表一）來看，平均而言，7月~12月上漲機率都在5成以上，而1月~6月上漲機率都在5成以下。上漲機率最高的月份在9月，過去38年有28年上漲；而下跌機率最高的月份在2月，過去38年有27年下跌。 就平均月報酬來看，9月的平均月報酬最大，平均月報酬率為5.3%；而2月的平均月報酬最小，平均月報酬率為-1.3%。美國提供小麥期貨交易的交易所有:芝加哥期貨交易所（CBOT）、堪薩斯市交易所（Kansas City Board of Trade）、明尼亞波利斯穀物交易所（Minneapolis Grain Exchange）。因此投資人除了可以進行小麥的投機交易外，也可從事跨市場的價差交易。 圖一：小麥季節性指數 資料來源：CBOT小麥期貨價格 統計期間：1970~2007年 表一：CBOT小麥期貨價格之季節性摘要 　月份 上漲年數 下跌年數 上漲年數比率 平均月報酬 一月 18 20 47.4% -1.0% 二月 11 27 28.9% -1.3% 三月 14 24 36.8% -1.1% 四月 17 21 44.7% -0.2% 五月 16 22 42.1% -1.2% 六月 15 23 39.5% -0.2% 七月 24 14 63.2% 3.4% 八月 24 14 63.2% 2.7% 九月 28 10 73.7% 5.3% 十月 24 14 63.2% 0.5% 十一月 21 17 55.3% -0.1% 十二月 22 16 57.9% 1.5% 統計期間：1970~2007年 資料來源:統一期貨期添大勝網 http://www.pfcf.com.tw/front/bin/ptdetail.phtml?Part=3-3-2-3&Category=100024 前往規格表