LME金屬交易所交易實務解說-(2)

LME金屬交易所交易實務解說-(2)

LME交易所交所商品報價畫面解說

1.登入統eVIP國外版(相關軟體簡介)。

2.功能列：行情分析>期貨行情>LME期貨，如下圖所示，即可開啟LME交易所商品報價。

3.提供主要商品合約月(3M)報價，以及技術分析線圖。

LME金屬期貨實物交割流程

任何買單或賣單都可通過LME指定的倉庫進行實物交割，也可通過期貨市場中的反向操作進行對沖，但實務上交易所的實物交割量只占總交易量的很小一部分，大部分的成交最終並未能進行實物交割。(請留意統一期貨的客戶交易LME金屬期貨會被要求到期前一定要將部位沖銷，無法進行實物交割)。
倉單：

LME倉單(Warrants)是物權證明，不記名，不掛失。倉單本身可以買賣，一般由LME指定的倉儲公司出具。每一張倉單為一個標準合約，以銅鋁為例，每張倉單的數量一般為25噸（溢短裝不得超過2％），倉單上同時標明商品名稱、數量、件數，存放地址、入庫日期、生產廠家、倉儲公司、費率等資訊。倉單中所列貨物規格都須符合交易所規定。

實物交割範例：

LME市場的參與者在交易後可以選擇實物交割來履行合約，例如，金屬生產者通過LME進行的空頭避險建立了空頭部位，到期後如果不進行買入對沖，可以選擇實物交割。把生產的LME註冊品牌交運至LME的指定倉庫，並通過LME認證的倉儲公司製作倉單，倉單製作完成後，即可交于LME經紀公司，沖抵期貨合約；同樣，消費者在LME的買方部位，也可以通過經紀公司，把貨款付給經紀公司，然後通過經紀公司收受倉單，完成LME的期貨合約義務。
例如：某一銅生產者通過經紀公司在LME建立1000噸2013年12月20日到期的賣出合約，欲進行實物交割。生產者負責在12月20日之前把1000噸銅（當然貨物必須是LME註冊品牌）運至LME註冊倉庫，貨到目的港後，傳真指令國際大型倉儲公司代理入庫，包括港口至倉庫的運輸、品質檢驗、過磅、標碼、重新包裝，然後製成倉單(需向倉儲公司繳納一定費用)。 12月18日（即到期前的倒數第二個交易日）為現貨日(cash day)，生產商通知經紀公司將進行實物交割。12月20日之前生產商指令倉儲公司把倉單轉移給經紀公司，並通知經紀公司接受倉單，經紀公司確認收到倉單後，把貨款支付給生產商。至此，生產商通過經紀公司賣出的1000噸期貨合約以實物交割履約完畢。
例子二：某消費者通過經紀公司在LME買進1000噸銅，交割日期為12月20日。 在12月18日－即到期前的倒數第二個交易日，為現貨日(cash day)，消費者通知經紀公司將進行實物交割。12月20日之前把貨款（以當時買入的合約價格計算）電匯經紀公司帳戶。經紀公司確認收到貨款後，負責把倉單交付消費商。

<附錄：Ring Trading和Kerb Trading>

 Ring Trading：每個商品交替交易5分鐘

倫敦金屬交易所交易程式表
上午第一場時間	下午第二場時間
第一節（格林威治）	第三節（格林威治）
白銀11.40	鋁合金15.10
鋁合金11.45	白銀15.15
錫11.50	鉛15.20
鋁11.55	鋅15.25
銅12.00	銅15.30
鉛12.05	鋁15.35
鋅12.10	錫15.40
鎳12.15	鎳15.45
休息	休息
第二節	第四節
銅12.30	白銀15.55
鋁合金12.35	鉛16.00
錫12.40	鋅16.05
鉛12.45	銅16.10
鋅12.50	鋁16.15
鋁12.55	錫16.20
鎳13.00	鎳16.25
白銀13.05	鋁合金16.30

Kerb Trading：
　　kerb交易也在交易圈內公開喊價交易，但是比正式的圈內交易ring小節的結構鬆散一些，經紀公司可以委托買賣任何到期日的合約，甚至可以允許多於一個交易員進入交易圈內或站在座位後面。（但是他們仍然必須呆在他們平常在交易圈中的指定位置上。）實質上，kerb交易的目的在於調整公司在主要交易場次中未能完成的持倉結構。早盤綜合交易在LME的官方價格敲定之後就開始進行。它們能夠提供非常接近於官方價格水平成交的機會。相應地，下午場的綜合交易允許公司在一天結束之前調整他們各自的頭寸。（並不是淨多單或淨空單的平衡）。

參考資料：
MBAlib：http://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E4%BC%A6%E6%95%A6%E9%87%91%E5%B1%9E%E4%BA%A4%E6%98%93%E6%89%80
維基百科：http://zh.wikipedia.org/wiki/%E4%BC%A6%E6%95%A6%E9%87%91%E5%B1%9E%E4%BA%A4%E6%98%93%E6%89%80

LME交易所：http://www.lme.com/

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